作为整个中国经济的定盘指引，12月16日落幕的中心经济作业会议对2017年经济作业做出了全面布置,从中咱们能够解读出国家2017年的经济方针走向，猜测下一年本钱商场的出资风向。

　　聚集前史，2013年的会议关键词是“操控与敞开”，中心把操控债款危险和进步敞开水平作为要点，推出了“一带一路”等方针。2014年的基调是“保添加”，所以有了后来接连的降准降息以及PPP、专项建造基金。2015年的关键词是“新常态”，期望经过“互联网+”等新经济方法替代旧经济，并引发了商场对创业板的爆炒。2016年的关键词则是“供应侧变革”，终究有了本年实质性的去产能和去库存，导致年头以来产品和房产价格的暴升。由此可见，每一年经济会议的宗旨精力都主导了下一年的出资热门，那么本年的会议中心精力又是什么？

　　从年中政治局会议首提“按捺财物泡沫”开端，防备金融危险就成了中心最注重的事。东兴证券战略研究员范子铭在承受记者采访时标明，“年末会议中三次重复说到求稳，而关于GDP添加却未给出硬性要求。一起在应对金融危险的描绘中，会议将上一年的‘防备化解金融危险’晋级为本年的‘要把防控金融危险放到愈加重要的方位’，表述中‘防备’晋级为‘防控’。咱们以为，本年以来大宗产品和地产价格的大幅上涨已引起中心的充沛注重。一方面短期大幅动摇不利于金融商场的安稳，另一方面上游企业盈余的回暖却并未顺畅传导到中下游，一旦上游产品价格持续大幅动摇，关于产业链就会形成冲击。”

　　矩阵本钱首席战略师郭伟文相同以为防危险是本次经济会议的一个要点，“自从2014年头刚兑打破、货币方针转向宽松以来，资金潮逐个进入各类财物，2014年头进入债市，2014年末进入股市，2015年末进入房市，2016年头进入产品期货，现在来看，股市仍属熊市，债市正在从顶部跌落，房市在高位困难保持，期货商场面对大幅回调，汇率行将破7，债、房、期、汇，背面的杠杆率都很高，而这是中心最忧虑的，因而方针走向必定是脱虚入实。下一年货币方针方面大概率是不会很多放水，甚至有趋紧的或许。关于股票商场而言，出资时机或许更多在于结构性的，比方在货币方针转为中性之后，稳添加更多地靠活跃的财政方针，那么基建、PPP等财政方针相关的方面，依然能够重视。”

　　据媒体报道，证监会主席刘士余12月18日在大商所第六次会员大会上标明，“国务院最近对金融商场有序推出系列变革开展办法，充沛体现股市动摇后社会各界对证券期货交易商场的必定，往后咱们会好音讯不断，好戏连台。”由此能够看出，在强力按捺杠杆泡沫，把“妖精”、“害人精”等逐出舞台之后，关于股市的定位会转移到为实体经济服务上来。“从10月份的最终一周起，证监会现已接连七周在每周五晚上公布新的IPO批文。按此速度，商场预期2017年IPO家数将超越500家，注册制‘名亡实存’。IPO提速符合资金‘脱虚入实’、‘服务实体’的方针走向。现在来看，债市和产品期货回调在所难免，楼市现已成交量大减，股市本年完成了调整的一部分阵痛，因而下一年的股市相对其他财物或许有相对好的出资时机，在此布景之下，A股敞开持续性跌落的机率并不大，很或许是修正调整的一年，康复股市直接融资功用。”范子铭向记者表达他对下一年商场的展望。

　　“这次中心经济作业会议初次清晰说到‘深化推动农业供应侧结构性变革’，这是对2015年末中心乡村作业会议初次提出农业供应侧变革的着重，标明供应侧结构性变革除了上游采掘职业的去产能外，还包含农业供应侧结构性变革，农业供应侧结构性变革的位置愈加重要。这是‘十八大’以来第2次把农业作为要点，并且首提农业供应侧结构性变革，曾经提法是改变农业开展方法。它详细包含‘三去一降一补’五大方面内容，比方要处理国内价格偏高、商场份额被世界抢占的问题。此外，农产品000061股吧)期货商场也需求标准，否则在大产品、小期货、资金潮、财物荒的布景下，很简略发生投机，导致商场无法自我修正。还有要抓好玉米收储准则变革，做好方针性粮食库存消化等作业。”范子铭对初次呈现的“农业供应侧结构性变革概念”进行了解读，“参阅本年钢铁、有色、煤炭等传统职业的供应侧变革带来的出资时机，信任农业供应侧变革在2017年也不会让出资者绝望。”

　　农业供应侧变革关于农产品带来的利好，券商等研究机构并不以为会呈现简略直接的一轮暴升。据中金公司《中心经济作业会议点评》剖析，“说到农业供应侧变革，商场以为下一年农产品价格或许也会呈现像本年煤炭钢铁那样的爆发式行情。咱们以为这或许曲解了农业供应侧变革的原意。农业供应侧并不是简略粗犷地去农业产能，而是要理顺价格和供需联系，包含收储准则的变革。本年现已推行了玉米等收储准则变革，补助农人而不是补助玉米价格，本年玉米价格虽然有所上涨，但首要是减产导致的，而不是变革导致的。本质上农产品价格仍是看供需联系。下一年政府或许持续鼓舞农人削减玉米栽培，添加马铃薯和大豆栽培，农作物结构有所调整。但育种才能的进步，使得现在新种子会进步每亩单产，比方美豆本年单产就显着进步。此外，乡村土地的集约化，从小农户栽培转向大农户机械化栽培也会进步栽培功率。因而，农业供应侧变革并不等同于农产品通胀。现在在农产品中，除了油脂和白糖基本面相对支撑价格上涨外，其他产品还看不到价格显着上涨的根底。”

　　郭伟文以为，“2017年中心经济作业会议中着重，要把添加绿色优质农产品供应放在突出方位，而这实践是补短板的中心内容之一，符合现代农业的开展方向，未来将成为农业供应侧变革的首要着力点。绿色农业一般是指“三品”，即无公害农产品、绿色食物和有机食物，因而大力开展绿色农业十分符合添加绿色优质农产品的思路；此外，增强我国农产品的世界竞争力，除了要逐渐消除价格方面的下风外，还需求进步我国农产品的品尝、质量，保证种类优秀、无毒无害无污染，这就要求我国有必要走绿色农业的路途，在接下来的中心乡村作业会议和2017年‘中心一号文件’中都或许有更翔实的布置。而向顾客供应无公害农产品、生产品等还需求其他一系列企业参加，包含食物安全检测、食物追溯，运用无污染农药、测土配方上肥，关于现已污染的土地，需求大力推动土壤修正，触及这部分事务的企业将会直承获益。”

　　如果说2016年最重要的变革是供应侧变革，那么2017年最重要的变革便是国资国企变革。12月初的政治局会议现已开释清晰信号，之前的说法是“财税、金融、国企等重大变革”，现在的提法是“国企、财税、金融”，可见下一阶段变革的重中之重是国企的变革。“因而下一年几大央企的混改会是极具力度的，就像上一年咱们轻视了供应侧变革的力度，咱们也或许会不小心轻视本年国企变革的力度，它或许成为2017年商场的最大亮点。电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工，这几个是会议清晰说到的混改职业。”范子铭对文件混改内容进行了解读。

　　“本年上半年，国企变革落地进展较为缓慢，国改主题体现比较平平；下半年国改力度显着加强，商场体现也很明显。”郭伟文在采访中向记者标明，“一直以来，因为受困于严厉的变革红线，出资者并未看到‘混改’的实质性打破，2016年前半段混改主题简直无体现；但10月份今后，政府情绪改变逐渐为明朗化，央企混改“6+1”试点推出、联通混改预期、辽宁国资划转社保、国家电网增量配电铺开等动作频出，混改呈加快落地的趋势。现在中心经济作业会议再次着重混合所有制变革是国企变革的重要打破口，点名电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七个范畴将迈出实质性脚步，方针层面支撑的逻辑再次强化，所以能够估计2017年将是混改明显打破的一年。”

　　一起他以为，“国企商场化混改的手法也会愈加丰厚。在产业本钱不断扩大的布景下，国企股权价值提高，关于小市值国企而言，经过协议转让股权、引进战略股东等商场化的形式，为股权多元化变革供应新的关键；别的，债转股的推行也利于混改施行，社会本钱一方面能够经过参加当地AMC公司建立，未来接受国企债务并转成股权后，完成直接控股；另一方面也能够参加银行资金池建立，完成资金来源多元化，也变相完成混改。”

　　券商相同以为2017年是深化国企变革的一年，其间混改将成为要点打破的方向。依据广发证券000776股吧)《深化国改，混改打破》研报中标明，“在出资主线上，咱们要点主张重视混改获益的三条逻辑主线’、基本面改进空间较大的小市值国企、现已上报国资委的‘混改’试点集团部属上市公司。”

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